خفضت شركة التجارى الدولى للسمسرة السعر المستهدف لسهم "راية القابضة للتكنولوجيا والاتصالات " خلال 12 شهر إلى من 12.96 جنيه إلى 11 جنيه بانخفاض قدره 15.1 % وبارتفاع قدره 86.9 % عن السعر السوقى للسهم وقت الدراسة (15 أكتوبر) والبالغ 5.89 جنيه وأوصى التجارى الدولى بشراء السهم مع مخاطرة متوسطة .
وأكد التجارى الدولى على أن إيرادات راية الشكلية للشركة فى 2007 ( باستثناء مكاسب رأس المال لمرة واحدة والحصول على التعويضات التى منحت لموظفى شركة راية للاتصالات ) قد كشفت عن ارتفاع قدره 340 % لتبلغ 54.3 مليون جنيه بدلاً من 12.3 مليون جنيه فى 2006 مع ارتفاع حجم بيع الهواتف النقالة ، كما ظهر نمو أسفل الخط بمقدار 43 % خلال النصف الأول ل2008 .
وتعتقد التجارى الدولى أن تجارة ال LOB ( التى تساهم فى تولد الإيرادات الرئيسية بمقدار 76 % ) ستواصل لتمثل النقد لشركة راية ، ومع ذلك ستتعرض راية لبطء عدد مشتركى المحمول مع نمو المنافسة من تجار وموزعين الهواتف المحمولة الآخرين ، وتتوقع التجارى الدولى أن تنخفض تجارة ال LOB بمقدار 71 % بنهاية 2010 ، وتقدر الحصة السوقية لراية لتقع بين 30 و 35 % .
وذكر التقرير أن شركة راية تسعى إلى لكسب المزيد من التوسعات فى مجال مركز الاتصال المربح ، كذلك من المتوقع أن راية ستحاول إنشاء مركز للاتصال فى حديقة المعادى كما تخطط وزارة الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات ، بالإضافة إلى افتتاح مركز صيانة نوكيا وقد أطلقت عملياته فى يونيو 2008 فى مصر ويعتبر ذلك المركز أكبر مجموعة إقليمية للصيانة مسئولة عن المستوى المتقدم الرابع ، كذلك اختراق الاستعانة بمصادر خارجية والتمويل الإلكترونى وأعمال دفع العملاء ، وفى الوقت نفسه راية المالية لتمويل الرهن العقارى ستتوسع فى الاتصال بوسط المدينة والقطاعات المتبقية .
كذلك ذكر التقرير أنه حتى بعد شمولها على أعلى سعر خصم وتنقيح التوقعات المستقبلية فقد خفضت التجارى الدولى من قيمتها العادلة على مدار 12 شهر من 15.2 جنيه للسهم إلى 11 جنيه للسهم لا تزال تعرض 86 % كاتجاه صعودى محتمل لذلك تؤكد على إعادة توصيتها بشأن شراء السهم .
ووفقاً لسعر السوق الحالى يعتبر سهم شركة راية رخيص جداً عند 5.3 مرة فى أرباح 2008 مقابل الأرباح الدولية المقابلة لها عند 10.6 مرة كأرباح متوقعة . وقد يرجع ذلك إلى حد كبير إلى موجة المبيعات الأخيرة فى مصر فى الأسهم نظراً للأزمة المالية العالمية . لينخفض مؤشر كيس 30 بمقدار 43 % خلال العام وحتى الآن فيما انخفض سهم شركة راية بمقدار 55% ، فيما يوضح التقييم العادل القيمة العادلة للسهم بمقدار 11.7 جنيه .
وأضافت شركة التجارى الدولى إلى أنها لا تستبعد إمكانية أن تكون راية هدفاً محتملاً للشراء ، مع الأخذ فى الاعتبار تداول السهم بخصم قدره 29 % عن القيمة الدفترية وبارتفاع قدره 18% عن القيمة الاسمية من 5 جنيه ، وعلى ذلك يستطيع المستثمرون الشراء فى الأسهم مع التوسعات المستقبلية لشركة راية .
وكانت نتائج أعمال الشركة المُجمعة خلال النصف الأول من عام 2008 قد أظهرت تراجع صافي أرباح الشركة بمعدل 52 % حيث سجلت صافي ربح قدره 31.051 مليون جنيه مقارنةً بنحو 64.802 مليون جنيه خلال النصف الأول من عام 2007 .
كما أظهرت نتائج أعمال الشركة" غير المُجمعة " تراجع صافي الأرباح بمعدل 29.3 % خلال النصف الأول من العام المالي 2008 حيث سجلت صافي ربح قدره 33.987 مليون جنيه مقارنةً بنحو 48.081 مليون جنيه عن الفترة المقابلة من العام المالي 2007 .
وقد أكد مدحت خليل رئيس مجلس إدارة راية أن الشركة لا تعتمد في تحقيق أرباحها على بيع استثماراتها مشيراً إلى أن الربح يجب أن يتحقق من أرباح التشغيل وهذا ما حدث بالفعل فبالنظر لنتائج أعمال الشركة الأخيرة ستجد أن أرباح التشغيل نمت بنسبة 34 % فالشركة لا تعتمد على بيع الاستثمار في تحقيق الأرباح ولا نخطط لبيع أية استثمارات جديدة في الفترة القادمة.
وطبقًا لآخر تقرير صادر عن إتش سى في 29 مايو 2007 حدد فيه السعر العادل للسهم عند 14.9 جنيه ولمزيد من التقييمات عن الشركة أضغط هنا
وتعمل شركة راية في ثلاثة مجالات رئيسية وهى تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والتوزيع والتجزئة وتقوم الشركة بالاشتراك في تأسيس الشركات التي تصدر أوراقاً مالية أو في زيادة رءوس أموالها .
